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红相电力新股申购策略

发布时间:2015-02-04    研究机构:国泰君安证券

投资要点:

公司摊薄后2014-2016年的实际与预测EPS0.64、0.71、0.68元。可比公司2015年的PE是32倍,可比证监会行业最近1个月的估值31倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价42%。

建议公司报价10.46元,对应2014年摊薄PE为18.34倍。

预估中签率:网上0.71%;网下中公募与社保0.86%,年金与保险0.22%,其他0.20%。预计网上冻结资金量294亿元,网下冻结78亿元,总计冻结372亿元。

资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95万亿元,预计7天回购利率将达到6.5%。

预计涨停板5个,破板卖出的打新年化回报率:网上53%、网下公募与社保66%,年金与保险15%,其他14%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.73%、0.91%、0.20%、0.19%的破板绝对收益率。

公司基本情况分析

公司主要从事电力设备状态检测、监测产品和电能表的研发、生产和销售,并提供相关技术服务。

发展空间:电力设备状态检测、监测行业:1)增强供电可靠性已上升为国家战略2)两大电网公司针对电网智能化和状态检修工作制定了“十二五”规划目标及配臵原则。0.2S级电子式多功能电能表行业:1)存量需求:0.2S级电子式多功能电能表的轮换周期一般为3~4年2)新增需求:电力输送规模扩大带动新的重要计量关口增加。

公司竞争优势:1)先发优势。2)技术优势。3)营销优势。4)产品优势。5)品牌优势。

风险:行业发展速度不确定性的风险、电网公司整体发展战略、投资规划发生重大变化的风险、市场竞争加剧的风险、经营业绩存在季节性波动的风险、应收账款无法及时收回的风险。

申请时请注明股票名称